Caucho Natural Semanal: Riesgos de Retroceso se Avecinan (3 de septiembre)

Informe Semanal del Caucho Natural: Después de que la Lluvia Cese, Surgen Riesgos de Retroceso

1. Análisis del Mercado Spot de Caucho

Esta semana, el caucho natural mostró ligeros signos de retroceso pero se mantuvo en niveles altos. El panorama de oferta y demanda del mercado de caucho natural está experimentando cambios marginales, y la lógica que anteriormente respaldaba el repunte se ha debilitado. En el lado de la oferta, las interrupciones por lluvias en las áreas productoras nacionales y extranjeras están disminuyendo gradualmente, las operaciones de extracción han vuelto a la normalidad y las ganancias en los precios de las materias primas han disminuido claramente, con precios cayendo en algunas regiones. El soporte desde el lado de los costos está debilitándose. En cuanto a inventarios, los inventarios sociales de algunos grados de caucho han acumulado gradualmente, lo que ha llevado a un rebote faseado en los inventarios sociales totales, con una presión del lado de la oferta que aumenta silenciosamente y suprime los precios del caucho. En general, el soporte fundamental a corto plazo para el mercado de caucho natural se ha debilitado, el impulso alcista es claramente insuficiente y el riesgo de un retroceso en los precios merece vigilancia.

Esta semana, los precios del mercado spot de látex natural mostraron fluctuaciones limitadas en general, con un patrón de consolidación tensa en niveles altos. Las interrupciones por lluvias en las áreas productoras nacionales y extranjeras están disminuyendo gradualmente, y el ritmo de aumento en los precios de adquisición de látex fresco se ha desacelerado, debilitando ligeramente el soporte del lado de los costos. Las empresas de productos aguas abajo enfrentan una doble presión de pedidos y costos, con un fuerte sentimiento de aversión al riesgo y de espera hacia las materias primas de alto precio. El ritmo de negociación en el mercado es lento, ejerciendo cierta presión bajista sobre el mercado de látex natural. Sin embargo, las entradas de cargamentos importados a las áreas de distribución siguen siendo persistentemente bajas, el suministro spot depende principalmente del látex concentrado nacional, y la presión real de suministro en el mercado no es significativa. Combinado con los altos costos de tenencia de los comerciantes y el espacio limitado para concesiones de precios, el soporte a la baja para los precios del caucho sigue siendo fuerte.

Perspectiva del Mercado:

1. Las condiciones de lluvia en las áreas productoras nacionales mejoran, con expectativas crecientes de un aumento en la oferta;

2. Se espera que las tasas de operación de las empresas de neumáticos de muestra aumenten la próxima semana;

3. Los inventarios en Qingdao, China, continúan su tendencia de reducción de existencias;

4. Disrupciones en el sentimiento macroeconómico.

2. Análisis de la Oferta de Caucho Natural

2.1 Áreas Productoras de Tailandia

En el primer tercio del período, las áreas productoras de Tailandia se vieron afectadas por lluvias, interrumpiendo las operaciones de extracción. Las plantas de procesamiento y los recolectores secundarios mostraron una fuerte disposición a reabastecerse, impulsando los precios de adquisición de materias primas. Al entrar en el último tercio, el clima en las áreas productoras mejoró algo, con recolectores secundarios en algunas regiones aumentando los envíos, los volúmenes de adquisición de las fábricas recuperándose y los precios de compra de materias primas estabilizándose después del repunte.

2.2 Áreas Productoras de Vietnam

Esta semana, las áreas productoras de Vietnam mantuvieron un patrón de temporada de lluvias, con lluvias dispersas en su mayoría y sin tormentas persistentes a gran escala. Las operaciones de extracción durante el día pudieron continuar, pero las interrupciones repetidas por lluvias significaron que el ritmo de liberación de nuevo caucho no cumplió con las expectativas estacionales. Los precios de adquisición de caucho en taza mantuvieron sus niveles altos previos, con altos costos de materias primas reduciendo los márgenes de las plantas de procesamiento.

2.3 Áreas Productoras de Yunnan

Las lluvias en las áreas productoras de Yunnan han mejorado, y las materias primas han comenzado a entrar en una fase de aumento de la oferta. Sin embargo, el aumento de los precios de los productos terminados ha impulsado los precios de adquisición hacia arriba, con algunos precios de compra mostrando signos de relajación hacia el fin de semana.

2.4 Áreas Productoras de Hainan

Esta semana, las áreas productoras de Hainan continuaron experimentando lluvias intermitentes, interrumpiendo la continuidad de las operaciones de extracción. Aunque el clima mejoró gradualmente hacia el fin de semana, el ritmo general de producción siguió siendo lento. Durante la semana, los precios de futuros fluctuaron en niveles altos, con mesas de arbitraje y comerciantes manteniendo comportamientos de construcción de posiciones y reabastecimiento. Las plantas de procesamiento locales mantuvieron un ritmo de envío relativamente bueno, y para garantizar la continuidad de su propia producción, su disposición a pagar primas por las materias primas no disminuyó, con los precios de adquisición de materias primas continuando en niveles altos.

3. Análisis de Costos y Beneficios del Caucho Natural

3.1 Áreas Productoras en el Extranjero: Tailandia

El beneficio teórico de producción de STR20 en Tailandia mejoró semana a semana. Durante este período, el centro de gravedad del precio del caucho en taza se movió hacia arriba, aumentando aún más la presión sobre los costos de materias primas de las fábricas. A pesar de un retroceso en niveles altos en el mercado de futuros, respaldado por los altos costos de materias primas de las fábricas, las ofertas spot se mantuvieron relativamente firmes, y el beneficio teórico de procesamiento para el caucho estándar tailandés se recuperó semana a semana.

3.2 Áreas Productoras Nacionales: Hainan

Esta semana, el beneficio teórico de producción para el látex concentrado de propiedad estatal producido en Hainan disminuyó ligeramente. Los precios de futuros fluctuaron en niveles altos, las mesas de arbitraje y los comerciantes mantuvieron comportamientos de construcción de posiciones y reabastecimiento, y la disposición de las plantas de procesamiento locales a pagar primas por las materias primas no disminuyó. Los precios de adquisición de materias primas continuaron en niveles altos, mientras que los precios spot mostraron una limitada disposición a ajustarse hacia arriba, suprimiendo en cierta medida el crecimiento continuo de los beneficios de producción.

4. Análisis de la Demanda de Caucho Natural

4.1 Caucho Seco Aguas Abajo

La tasa de operación de neumáticos semiacero en China fue del 64%. La tasa de operación de neumáticos de acero completo en China fue del 65%.

Esta semana, la tasa de operación de neumáticos semiacero disminuyó ligeramente, con algunas empresas de muestra realizando mantenimiento durante el período, lo que arrastró la tasa de operación hacia abajo. La mayoría de las empresas de neumáticos de acero completo mantuvieron un control de producción flexible, con la tasa de operación fluctuando dentro de un rango estrecho.

4.2 Látex Concentrado Aguas Abajo

Se informa que las tasas de operación de las fábricas de guantes en el norte de China estaban aproximadamente en el nivel del 50-60%. Los pedidos de exportación de productos terminados fueron relativamente estables, pero la demanda del mercado interno fue bastante débil, con algunas fábricas informando que los pedidos nacionales se habían contraído casi un 50% interanual. Actualmente, los envíos de las fábricas dependen principalmente del consumo de inventarios previos de guantes, con pedidos nuevos incrementales limitados. Bajo la doble presión de los crecientes costos de materias primas y los productos de bajo costo impactando el mercado, los márgenes de beneficio de las fábricas se han comprimido. Frente a materias primas de alto precio, las actitudes de adquisición se han vuelto cautelosas, los inventarios de materias primas son generalmente bajos, y las compras se realizan principalmente para un reabastecimiento limitado de necesidades urgentes, sin disposición para acumular grandes cantidades por ahora.

Las tasas de operación de las fábricas de espuma de Wenzhou estaban aproximadamente alrededor del 50%. Después de someterse a ajustes de capacidad faseados, la industria nacional de productos de espuma ha completado en gran medida la eliminación del exceso de capacidad, con algunas plantas de procesamiento añadiendo sucesivamente nuevas líneas de producción de hilos de caucho para optimizar las estructuras de productos. Afectadas por el entorno de consumo terminal, el desempeño de los pedidos de productos terminados convencionales de las fábricas no cumplió con las expectativas, mientras que la proporción de pedidos personalizados en múltiples especificaciones aumentó gradualmente. La mayoría de las fábricas habían completado previamente algunas reservas de materias primas por adelantado, y frente a los recientes aumentos en los precios de las materias primas, las fábricas mostraron un fuerte sentimiento de aversión al riesgo con una disposición de adquisición real poco entusiasta.

5. Estadísticas de Diferenciales de Precios de Caucho Natural

6. Aspectos Destacados de la Industria Esta Semana

Los Ingresos de Sailun Group en el Primer Semestre Superan los 20 Mil Millones de Yuanes

El 30 de agosto, Sailun Group (601058.SH) publicó su informe intermedio de 2026. Los ingresos del primer semestre alcanzaron los 20.027 mil millones de yuanes, un aumento del 13.88% interanual; el beneficio neto atribuible a la matriz fue de 2.160 mil millones de yuanes, un aumento del 17.97% interanual, con un crecimiento de beneficios superando al de los ingresos. Al cierre de junio, los activos totales alcanzaron los 51.359 mil millones de yuanes, los activos netos atribuibles a la matriz fueron de 22.662 mil millones de yuanes, y los fundamentos operativos se mantuvieron sólidos.

El impulso de crecimiento en el segundo trimestre se fortaleció aún más, con ingresos trimestrales únicos de 10.566 mil millones de yuanes, un aumento del 15.16% interanual y un aumento del 11.68% trimestre a trimestre; el beneficio neto atribuible a la matriz fue de 1.103 mil millones de yuanes, un aumento del 39.26% interanual, con una optimización continua de la calidad de los beneficios.

En el frente de producción y ventas, la producción de neumáticos en el primer semestre fue de 46.9749 millones de unidades, un aumento del 15.70% interanual; el volumen de ventas fue de 45.0135 millones de unidades, un aumento del 14.99% interanual, ambos alcanzando máximos históricos para el mismo período. El negocio en el extranjero logró ingresos de 15.242 mil millones de yuanes, un aumento del 13.63% interanual, de los cuales los ingresos combinados de las plantas de Vietnam y Camboya fueron de 9.050 mil millones de yuanes, un aumento del 16.25% interanual; el beneficio neto atribuible a la matriz fue de 1.774 mil millones de yuanes, aumentando un 40.33% interanual.

El despliegue de capacidad global continuó mejorando. Las plantas de Vietnam y Camboya han entrado en una fase estable de alta producción, las plantas de Indonesia y México están aumentando su capacidad, y el proyecto de Egipto avanza de manera constante. La empresa ha planificado un total de 12.75 millones de unidades de capacidad de neumáticos de acero completo, 89 millones de unidades de capacidad de neumáticos semiacero y 130,000 toneladas de capacidad de neumáticos OTR en el extranjero, convirtiéndose en la empresa de neumáticos china con la mayor huella de capacidad en el extranjero.

En el lado del producto, se logró una actualización de iteración completa. Los neumáticos Liquid Gold, con ventajas centrales de resistencia ultra baja al rodamiento y alta resistencia al desgaste, se han suministrado a BYD, Geely, Chery, Sinotruk, Yutong y otros fabricantes de automóviles principales. Los neumáticos de acero completo lanzaron nuevos modelos especializados para escenarios de nueva energía, uso pesado y minería; los productos UHP de gama alta semiacero se pusieron en producción con éxito, con múltiples modelos de neumáticos de invierno recibiendo certificación europea autorizada; los neumáticos de ingeniería OTR completaron actualizaciones de tecnología central, con ingresos comerciales ocupando el primer lugar en la industria nacional.

En 2026, Sailun ocupó el décimo lugar en la lista de valor de marca global de neumáticos con un valor de marca de 1.239 mil millones de USD, siendo la marca de neumáticos china mejor clasificada, con un aumento del 37% interanual, convirtiéndose en una de las marcas de más rápido crecimiento en la industria.

La empresa propuso un dividendo en efectivo de 0.15 yuanes por acción (incluidos impuestos), totalizando aproximadamente 493 millones de yuanes, marcando el tercer año consecutivo de dividendos intermedios.

Proyecto de Reubicación de Neumáticos de 584 Millones de Yuanes de Zhongwei Rubber Inicia Construcción

El 30 de agosto, el proyecto de reubicación de neumáticos OTR de alto rendimiento de Weihai Zhongwei Rubber Co., Ltd. celebró su ceremonia de inicio en el nuevo sitio de la planta en el Parque Industrial de Chucun Town, Zona de Alta Tecnología de Weihai. El proyecto tiene una inversión total de 584 millones de yuanes, un área total de terreno de más de 88,000 metros cuadrados y un área de construcción planificada de más de 106,000 metros cuadrados. Se construirá en dos fases, con la finalización y puesta en marcha general planificada para 2028.

El predecesor de Weihai Zhongwei Rubber, Zhongwei Rubber Products Factory, fue establecido en 1927. Esta reubicación construirá nuevos talleres inteligentes de mezcla, talleres de producción de neumáticos de alta gama e instalaciones auxiliares y de almacenamiento, eliminando de manera integral las líneas de producción antiguas en el sitio original y resolviendo cuellos de botella como espacio de desarrollo limitado y capacidad insuficiente en el área de la planta antigua urbana. El proyecto aprovechará equipos de producción inteligentes y procesos de fabricación ecológicos, enfocándose en I+D y producción de neumáticos OTR de alto rendimiento, con productos ampliamente aplicables a ingeniería, minería, equipos especiales y otros campos. Zhongwei Rubber declaró que construirá una fábrica inteligente moderna, verde y de alta calidad, sentando una base sólida para el desarrollo de alta calidad de la empresa durante el próximo siglo.

La historia de reubicación del proyecto ha sido relativamente tortuosa. Un anuncio de licitación se emitió por primera vez en 2023, y el proyecto fue incluido en los proyectos clave de construcción de la provincia de Shandong en 2024, pero fue eliminado de la lista en agosto del mismo año. Este inicio marca la entrada formal de este proyecto, retrasado por más de dos años, en la fase de construcción sustantiva. Una vez en funcionamiento, el proyecto impulsará el desarrollo agrupado de industrias aguas arriba y aguas abajo como nuevos materiales de caucho locales, fabricación de precisión y logística de apoyo, inyectando un nuevo impulso al clúster industrial de nuevos materiales de equipos de alta gama en la Zona de Alta Tecnología de Weihai.

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